Нет комментариев
28.04.2005
Это вступительная статья из серии на тему Анализ Финансовой Отчетности (Financial Statements Analysis). Раздел Анализ финансовых показателей отчетности (Financial Ratio Analysis) это значительная часть тестируемого материала на экзамене CMA часть 1 (новый). На экзамене вам будет предложено порядка 25-30 вопросов по этой теме. Сейчас, оглядываясь на то количество материала, которое надо уразуметь по этому вопросу, я очень радуюсь тому, что этот экзамен уже сдала :-)
В статьях я буду рассмотривать в основном вычислительные вопросы. На экзамене их надо решать очень быстро, так как время ограничено.
Некоторые коэффициенты в действительности могут иметь несколько вариантов вычисления. Например, показатель Прибыль на Капиталоволожения (Return on Investment ratio) ROI, в числителе имеет величину Чистой Прибыли после выплаты процентов и налогов (Net Income after Interest and Taxes), но в некоторых случаях его вновь увеличивают на величину доли участия в дочерних компаниях , консолидированную в отчетность материнской компании или прибавляют величину процентов. Я буду рассматривать основной вариант формул, который и понадобится вам на экзамене. Если вопрос предполагает использование дополнительных параметров, то в нем это будет прямо указано.
Определимся с обозначениями:
ACommEquity – Average common equity - Среднее значение собственного капитала (только обыкновенные акции);
AccP - Accounts Payable - Кредиторская задолженность;
AccR - Accounts Receivables - Дебиторская задолженность;
ATA – Average total assets - Среднее значение активов;
CA - Current Assets - Текущие активы;
CL - Current Liabilities - Текущие обязательства;
DivPayout - Dividend Payout ratio - Коэффициент выплаты дивидендов;
EBIT – Earnings before interest and taxes - Доходы до вычета процентов и налогов;
EPS - Earnings per share - Прибыль на акцию;
FLR - Financial Leverage ratio или Equity Multiplier или leverage factor - Коэффициент финансового рычага
I – interest expenses - Затраты на выплату процентов;
NI – Net income after interest and taxes - Чистая прибыль после выплаты процентов и налогов;
PrefDiv – Preferred dividends - Дивиденды по привилегированным акциям;
QA - Quick Assets - Быстрые активы;
ROE – Return on common equity ratio - Прибыль на собственный капитал;
ROI – Return on invested capital ratio - Прибыль на капиталовложения;
Tax – Taxes - Затраты на выплату налогов;
TAssetsTurnover - Total Assets Turnover ratio - Коэффициент оборачиваемости активов;
WorkCap - Working Capital - Оборотный капитал.
